Не се заблуждавайте отново от Crypto

Crypto наподобява е на ръба на всеобщото приемане. Цената на биткойн, истинската (и към момента най-популярната) криптовалута, доближи рекордно високо равнище неотдавна, до момента в който Комисията по скъпите бумаги и тържищата разхлаби разпоредбите, които вършат доста по-лесно вложението в крипто. Доналд Тръмп се зарича да трансформира Съединените щати в „ крипто столицата на планетата “, а нов законопроект на Сената, спонсориран от републиканците, изисква Фед да влага милиарди в биткойни. Съобщава се, че даже Камала Харис е по-отворена от президента Байдън към капацитета на крипто.

Всичко това може да подсказва, че крипто светът най-сетне слага своите кавги и неприятна известност като игрална площадка на мошеници и финансови шарлатани зад него. Може би това най-сетне ще опустоши настрани слабите банки и ще върне властта в ръцете на потребителите, осигурявайки преимущества като по-лесен достъп до съществени финансови артикули и услуги, повече конкуренция и усъвършенствана резистентност.

Или може би не. Новооткритата обич на политиците към крипто евентуално има повече общо с циничното наддаване за поддръжка на младите гласоподаватели и парите от Силиконовата котловина, в сравнение с със зреенето на финансово рисков набор от активи. Ако не друго, крипто през днешния ден съставлява даже по-големи опасности за своите вложители и за нашите финансови институции, в сравнение с преди. Фактът, че Републиканската партия обществено чества крипто пред американските гласоподаватели, може единствено да утежни нещата.

Аз не съм непрекъснат песимист на крипто. След като написах книга за цифровите валути, мога да ви кажа, че биткойн има забележителни креативен концепции и новаторска технология зад себе си. Биткойн и други сходни криптовалути по принцип са децентрализирани — което значи, че не се издават или ръководят от никоя институция или организация. Тъй като цифровите транзакции на записи се поддържат в международна мрежа от компютри, криптовалутите по принцип са сигурни, неуязвими за манипулиране от дребна група и устойчиви на неуспех. Като такива те теоретично би трябвало да изместят нуждата от доверени медиатори като комерсиалните банки, които постоянно употребяват властта си, с цел да лимитират конкуренцията и да лимитират необятния достъп до финансови артикули и услуги.

такси, които Binance, най-голямата борса за криптовалута в света, ангажира в прането на пари и други форми на злоупотреби демонстрират по какъв начин проблемите на съсредоточената пазарна власт могат да извратят благородните цели на крипто визионерите.

Въпреки проблемите, илюстрирани от FTX и Binance, регулирането е нищожно и централизацията остава необятно публикувана. Процесът, посредством който транзакциите се валидират и записват в биткойн цифровите счетоводни книги, се управлява от шепа огромни консорциуми, които разпростират своите изчислителни мощности, с цел да разрешат този развой и да извлекат изгодите. А в други елементи на крипто света същинската народна власт стига единствено дотук. Големи заинтригувани страни бяха упрекнати, че се пробват да манипулират разпоредбите, които се основават на болшинство при гласоподаване, по способи, които облагодетелстват техните ползи пред тези на по-малките играчи.

Освен това има стана ясно, че рисковете могат да се трансферират от децентрализираното финансиране към обичайното финансиране, както и противоположното. Помислете за постоянни монети, извънредно известен вид криптовалута, чиято стойност е обвързана с щатския $, което ги прави доста по-полезни за заплащания от други, по-нестабилни цифрови валути. Стабилните монети нормално се поддържат от елементарно търгуеми скъпи бумаги, като държавни облигации на Съединени американски щати. Огромен размер поръчки за назад изкупуване може да накара емитент на постоянни монети да ликвидира забележителен размер от такива скъпи бумаги, причинявайки проблеми на тези пазари. От друга страна, банкрутът на Silicon Valley Bank предходната година сътвори проблеми за огромен емитент на постоянни монети, който имаше депозити в тази банка. чисто умозрителен финансов актив, чиято стойност наподобява зависи само от неговия дефицит, а не от някаква потребна цел, на която служи. Променливата му стойност, която е явна в бурните му съмнения в цените през последните няколко дни, високите такси за транзакции и бавното време за обработка го направиха неефикасен като средство за заплащане, което беше първичното му предопределение.

Но с помощта на разхлабването на рестриктивните мерки от Комисията по скъпите бумаги и тържищата, вложителите на дребно, даже непрофесионалистите със скромни спестявания, към този момент могат елементарно да включат крипто в своите портфейли посредством артикули, които се оферират от главните компании за ръководство на вложения. Одобрението от политиците в допълнение легитимира крипто като клас активи. Това единствено излага такива вложители на опасности, които може да не схващат изцяло и които биха могли да ги навредят финансово.

приемане на утвърждение за понижаване на разноските и улеснение на предлагането на съществени банкови артикули и услуги посредством цифрови канали даже на семейства с ниски приходи, които преди бяха счетени за прекомерно нерентабилни за обслужване. Различни консорциуми от банки употребяват технологията за по-бързо и дейно сетълмент на заплащания сред своите членове. Дори някои централни банки включват технологията в опити, с цел да издават цифрови версии на своите валути, както и за възстановяване на успеваемостта и понижаване на разноските за трансгранични заплащания.

На a минимум, появяването на децентрализираните финанси акцентира очевидните неефективности в обичайните финанси и сподели по какъв начин технологията може да помогне за заобикалянето на някои от тях. Но самата криптовалута е застрашена да се трансформира основно в сцена за спекулации, финансов инженеринг и откровени измами.

Въпреки че би трябвало да има място за сходни нововъведения, би трябвало да намерим по-добро баланс сред рисковете и изгодите, с ясна регулаторна рамка за намаляване на рисковете за потребителите и вложителите и ограничение на разпространяването към обичайните финансови пазари.

Въпреки всичките си привидни преимущества, децентрализираните финанси построена към криптовалути всъщност внесе неустойчивостта на обичайните финанси, само че с доста по-малко контролиране и с доста нови опасности. Въпреки че са отворени към нововъведения, които усъвършенстват достъпа и успеваемостта на финансовите пазари, потребителите, вложителите и регулаторите би трябвало да се пазят от подправени обещания и реклами. Особено в случай че този звук идва от политици.

Бъдещето на парите.

The Times се ангажира да разгласява до редактора. Бихме желали да чуем какво мислите за тази или някоя от нашите публикации. Ето някои. А ето и нашия имейл:.

Следвайте раздела за мнение на New York Times по отношение на,,, и.